行情回顾及估值：申万电子板块近2周（03/27-04/09）累计上涨6.04%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在申万职业中排名第4名；板块4月累计上涨8.59%，跑赢沪深300指数5.98个百分点，在申万职业中排名第2名；板块本年累计上涨5.96%，跑赢沪深300指数7.33个百分点，在申万职业中排名第10名。估值方面，到4月9日，SW电子板块PE TTM（除掉负值）为59.79倍，处于近10年94.90%分位。
工业新闻：（1）Anthropic发布了重要的公告，宣告联合苹果、英伟达、微软、亚马逊云服务（AWS）、谷歌、Linux基金会等11家科技巨子，发动ProjectGlasswing项目，发布前沿AI模型ClaudeMythosPreview用于网络防护。（2）亚马逊首席执行官Andy Jassy在周四发布的年度股东信中发表，公司AI布局的商业报答正全面提速：芯片事务年化营收超越200亿美元，AWS云事务AI收入年化运转率打破150亿美元，两项数据均为公司初次正式揭露发表。（3）OpenAI本周向投资者发送了一份备忘录，计划到2030年完成30吉瓦的算力规划，而估计Anthropic到2027年末仅能抵达约7至8吉瓦。（4）腾讯云发布AI算力、容器服务、EMR相关这类的产品价格调整公告。（5）4月3日，覆铜板龙头建滔积层板再发布提价函。因为近期化工产品价格暴升且供给严重，导致覆铜板本钱急剧上升，公司对一切板料、PP提价10%。
周观念：跟着中东形势平缓，主张环绕AI PCB工业链进行布局。PCB范畴25Q4成绩呈现扰动，但跟着新一代核算渠道连续量产，以及未来正交背板、CoWoP等新技能落地，产品技能门槛高、价值量大，供给链成绩有望重上正轨。CCL范畴本年有望迎来周期与生长共振，惯例品获益于提价、高端品连续放量，此外HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q布等高端资料也将获益于CCL升规。钻针耗材范畴亦将迎来量价齐升机会，一起大厂前瞻布局金刚石钻针，有望适配搭载Q布的资料。设备范畴将继续获益于下流产能扩大。
危险提示：全球交易冲突加重；AI算力需求没有抵达预期；终端需求没有抵达预期；技能推动没有抵达预期；职业竞赛加重等。
